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专访量子之歌CEO李鹏：我们为何坚定选择潮玩赛道转型

其中，优质生意的典型有几类：例如茅台（品牌壁垒+复购）、爱马仕（品牌但复购有限）、潮玩（复购显著但需持续更新，有“时尚风险”，但⼀个IP完全可以延续几十甚至上百年）。

北京时间9月17日，量子之歌公布截至2025年6月30日的2025财年第四季度及全年财报。随着公司全面聚焦潮玩业务，战略转型进入关键落地期，潮玩业务首次披露即展现成长性，标志着向潮玩赛道全面聚焦的路径已清晰显现。

财报显示，2025财年量子之歌全年实现营收27.26亿元，净利润3.57亿元；第四季度营收6.18亿元，净利润1.08亿元。值得关注的是，本季度首次纳入披露的潮玩业务实现营收6,578万元，占总营收约10.6%。

当泡泡玛特以Labubu等爆款IP席卷全球潮玩市场时，业界开始关注：谁将成为下一个现象级玩家？在中国潮玩赛道，名创优品凭借“IP大店+生态运营”双轮驱动模式，正以黑马姿态重塑行业格局。随着其自有IP矩阵加速成型，这家从生活百货起家的企业，正悄然向全球头部潮玩平

2025年以来，中国潮玩赛道迎来“资本热潮”：5月，万达电影全资子公司影时光与中国儒意旗下儒意星辰共同出资1.44亿元投资潮玩企业52TOYS；6月，阅文集团战略入股毛绒潮玩品牌“超级元气工厂”，持有10%股权并成为唯一外部投资方。在行业竞争加剧的背景下，量子

8月22日，泡泡玛特官宣了mini版Labubu新品！这波新品分A/B两款，每款都有14个常规款+1个隐藏款——常规款概率为1:14，隐藏款概率为1:168。单个盲盒卖79元，整套装1106元，线上8月28日22点开抢，线下要等8月29日。

在潮玩市场风起云涌的今天，Letsvan在被量子之歌并购后的迅猛发展势头引发了业界的广泛关注。许多人好奇，Letsvan的华丽转身是否仅仅得益于量子之歌的雄厚资金支持？答案显然并非如此简单。量子之歌的成功，在于其对潮玩赛道的深刻理解和科学打法。

当泡泡玛特市值突破3000亿港元，成为"年轻人的茅台"时，它的最大竞争对手名创优品却遭遇了资本市场的当头棒喝。5月26日，名创优品股价单日暴跌18.22%，市值蒸发近百亿港元，年内跌幅已超25%。这场戏剧性的两极分化，不仅揭示了潮玩行业残酷的洗牌现实，更折射出

‌今年年初，泡泡玛特（9992.HK）凭借2024年拉爆预期的业绩和近两年翻涨10倍的股价，创造出一个现象级话题，也带火了IP玩具赛道。不久之后，与泡泡玛特处在同一赛道的北京乐自天成文化发展有限公司（下称52TOYS，股票简称：乐自天成）携其2015年推出的5